11月26日消息，增持摩根大通在最新發(fā)布的蔚季位摩調(diào)研報(bào)告中，對(duì)蔚來(lái)的度營(yíng)盈利前景表達(dá)了明確看好。

該機(jī)構(gòu)指出，引居蔚來(lái)有望在今年四季度實(shí)現(xiàn)盈利，新勢(shì)主要驅(qū)動(dòng)力來(lái)自高價(jià)新車型的力首交付、持續(xù)的通予成本管控以及運(yùn)營(yíng)效率的優(yōu)化。

其核心判斷在于，評(píng)級(jí)公司憑借新車型的增持陸續(xù)投放、嚴(yán)格的蔚季位摩成本控制與運(yùn)營(yíng)能力提升，有望在2026年迎來(lái)盈利拐點(diǎn)。度營(yíng)

報(bào)告認(rèn)為，引居當(dāng)前股價(jià)的新勢(shì)調(diào)整為投資者提供了較好的布局窗口，而下一關(guān)鍵觀察節(jié)點(diǎn)為2026年4月北京車展期間新車型（如ONVO L80）的力首市場(chǎng)反響。

基于上述判斷，通予摩根大通予以蔚來(lái)“增持”評(píng)級(jí)。

此外，蔚來(lái)于昨日公布的2025年三季度財(cái)報(bào)顯示，其交付量、營(yíng)收能力及綜合毛利率等多項(xiàng)核心指標(biāo)均創(chuàng)歷史新高。

其中，四季度營(yíng)收指引達(dá)327.6億元至340.4億元，同比增長(zhǎng)66.3%至72.8%，不僅刷新自身紀(jì)錄，也位居造車新勢(shì)力之首。

而四季度交付指引120,000臺(tái)至125,000臺(tái)，同比增長(zhǎng)65.1%至72.0%，也將會(huì)創(chuàng)蔚來(lái)史上新高。