近期，全球缺貨DRAM、存儲(chǔ)策略NAND和NOR Flash三大核心存儲(chǔ)芯片首次出現(xiàn)同步短缺，芯片下引供應(yīng)鏈正經(jīng)歷20年來(lái)最嚴(yán)重的國(guó)際短缺潮。2025年全球HBM總產(chǎn)能達(dá)54萬(wàn)片，優(yōu)先應(yīng)鏈同比增105%，保供北美但仍難填補(bǔ)缺口。發(fā)供這一現(xiàn)象表面是失衡市場(chǎng)供需失衡，實(shí)則折射出人工智能（AI）技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)引發(fā)的全球缺貨全球產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)，以及大國(guó)博弈下的存儲(chǔ)策略戰(zhàn)略傾斜。
北美AI算力戰(zhàn)備競(jìng)賽與高端產(chǎn)能爭(zhēng)奪
當(dāng)前DRAM供應(yīng)緊張的芯片下引核心原因，在于全球人工智能算力軍備競(jìng)賽的國(guó)際加速。一臺(tái)AI服務(wù)器的優(yōu)先應(yīng)鏈DRAM需求是普通服務(wù)器的8倍，訓(xùn)練GPT-5級(jí)別模型可能消耗全球四分之一DRAM供應(yīng)。保供北美而北美作為AI算力需求增長(zhǎng)最旺盛的發(fā)供區(qū)域，科技巨頭的算力需求正劇烈沖擊HBM供應(yīng)鏈——Open AI“星際之門”項(xiàng)目每月需90萬(wàn)片HBM晶圓，相當(dāng)于當(dāng)前全球產(chǎn)能的兩倍。TrendForce報(bào)告顯示，2025年NVIDIA在HBM市場(chǎng)的采購(gòu)比重將超70%。
受到AI服務(wù)器對(duì)高性能存儲(chǔ)的強(qiáng)勁需求以及高額利潤(rùn)的雙重驅(qū)動(dòng)，三星、SK海力士和美光三大存儲(chǔ)巨頭于2025年二季度相繼宣布DDR4產(chǎn)品進(jìn)入生命周期結(jié)束階段。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2025年Q1 DDR4占全球DRAM產(chǎn)量比重已降至35%，供需缺口從5%迅速擴(kuò)大至17%。與此同時(shí)，三大廠商正將超過(guò)70%的產(chǎn)能轉(zhuǎn)向HBM和DDR5。目前，其下一代HBM在未來(lái)一年的產(chǎn)能已被幾乎預(yù)訂一空。“售罄”信號(hào)進(jìn)一步加劇了全球存儲(chǔ)產(chǎn)能的緊張局面。
海外廠商的戰(zhàn)略傾斜與全球供應(yīng)鏈?zhǔn)Ш?/p>
因存儲(chǔ)芯片供需失衡導(dǎo)致的“青黃不接”局面在全球范圍內(nèi)普遍存在，但在不同市場(chǎng)的影響程度各異。由于北美市場(chǎng)是當(dāng)前AI服務(wù)器需求最旺盛的區(qū)域，這些存儲(chǔ)巨頭在產(chǎn)能分配上展現(xiàn)出強(qiáng)烈的“北美市場(chǎng)優(yōu)先”導(dǎo)向。三星、SK海力士與美國(guó)客戶簽訂長(zhǎng)期協(xié)議，優(yōu)先保障北美市場(chǎng)供應(yīng)；美光則宣布計(jì)劃擴(kuò)大其在美國(guó)的半導(dǎo)體制造和研發(fā)足跡，總投資約2000億美元。
這種戰(zhàn)略傾斜不僅嚴(yán)重破壞全球供應(yīng)鏈平衡，也在客觀上配合了美國(guó)在AI領(lǐng)域?qū)θA技術(shù)遏制的戰(zhàn)略，導(dǎo)致對(duì)中國(guó)的通用型DRAM供應(yīng)支持減弱，暴露出海外廠商在全球供應(yīng)鏈中并非穩(wěn)定、可靠的長(zhǎng)期伙伴，其商業(yè)行為的“逐利性”更占上峰。
而中國(guó)市場(chǎng)作為AI競(jìng)賽的重要一極，對(duì)算力的需求同樣呈幾何倍數(shù)增長(zhǎng)，但在地緣政治限制和存儲(chǔ)國(guó)際大廠產(chǎn)能轉(zhuǎn)移的雙重壓力下，算力需求增長(zhǎng)下存儲(chǔ)芯片成為“一片難求”的戰(zhàn)備物資。
國(guó)產(chǎn)廠商全力供給，仍難敵價(jià)格飆升
面對(duì)持續(xù)加劇的供應(yīng)危機(jī)，國(guó)內(nèi)存儲(chǔ)芯片企業(yè)正在積極應(yīng)對(duì)。長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)、長(zhǎng)江存儲(chǔ)、晉華等廠商在多個(gè)產(chǎn)品品類加速擴(kuò)產(chǎn)，努力填補(bǔ)因海外巨頭轉(zhuǎn)向高端市場(chǎng)和供給北美需求所遺留的供應(yīng)缺口。
然而，必須清醒認(rèn)識(shí)到，三星、SK海力士、美光等海外企業(yè)仍牢牢掌控全球存儲(chǔ)芯片市場(chǎng)超過(guò)70%的大比例份額，其產(chǎn)能策略對(duì)供需格局具有決定性影響。盡管國(guó)內(nèi)廠商積極擴(kuò)產(chǎn)，但由于整體產(chǎn)業(yè)仍處于產(chǎn)能爬坡階段，目前所能彌補(bǔ)的供應(yīng)缺口十分有限，仍無(wú)法滿足國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的巨大需求，這也讓存儲(chǔ)芯片的價(jià)格持續(xù)飆升，一度被稱為“電子黃金“。僅就DRAM芯片而言，TrendForce旗下機(jī)構(gòu)提供的數(shù)據(jù)顯示，DDR4 16Gb現(xiàn)貨價(jià)漲至12.3美元，反超同容量DDR5價(jià)格一倍。
目前來(lái)看，由國(guó)產(chǎn)廠商構(gòu)建起的供應(yīng)端支撐相對(duì)海外頭部廠商斷供所留下的市場(chǎng)缺口仍難以在短期內(nèi)平衡，與AI相關(guān)的芯片價(jià)格仍將在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)被國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的巨大需求推升持續(xù)維持高位。